Az ETF (Exchange Traded Fund) olyan tőzsdén kereskedett alap, amely egy indexet, nyersanyagot, devizát vagy szektort követ. A hagyományos befektetési alapokkal szemben az ETF-ekkel a kereskedési nap teljes ideje alatt lehet üzletet kötni, ugyanúgy, mint a részvényekkel. Az ETF-ek a diverzifikáció előnyeit a részvényszerű rugalmassággal ötvözik, és általában alacsonyabb kezelési költséget kínálnak, mint az aktívan kezelt alapok.

Mi az ETF? - Útmutató a tőzsdén kereskedett alapokhoz

Az ETF az Egyesült Államokban született meg 1993-ban a SPDR S&P 500 ETF Trust, azaz a SPY elindításával. Azóta a világ egyik meghatározó megtakarítási eszközévé vált. A globális ETF-piacban kezelt vagyon becslések szerint ma már meghaladja a 10 billió amerikai dollárt (forrás: ETFGI, 2024). Svédországban ETF-ek minden nagyobb online brókeren keresztül elérhetők, és ISK-n, illetve tőkebiztosítási konstrukcióban is tarthatók.

Hogyan működik egy ETF?

Egy ETF mögött egy eszközkosár áll: részvények, kötvények, nyersanyagok vagy devizák. Az alap olyan jegyeket bocsát ki, amelyek a kosár egy részét képviselik. Ezek a jegyek a tőzsdén forognak, és áruk nap közben a kereslet és kínálat alapján folyamatosan változik.

A struktúrát úgynevezett felhatalmazott résztvevők biztosítják, jellemzően nagybankok és market makerek, akik ETF-jegyeket tudnak létrehozni vagy visszaváltani a mögöttes eszközök ellenében. Ez segít abban, hogy az ETF ára közel maradjon a nettó eszközértékhez (NAV).

Az ETF-ek típusai

Index-ETF-ek

Ezek piaci indexeket követnek, például az S&P 500-at, az MSCI Worldöt vagy az OMX Stockholm 30-at. Passzívan kezeltek: az alap a benchmark elemeit tartja az indexsúlyoknak megfelelően. A költségük általában alacsony, tipikusan 0,03-0,20% évente.

Nyersanyag-ETF-ek és ETC-k

Ezek nyersanyagárakat követnek, például aranyat, ezüstöt, olajat vagy rezet. Lehetnek fizikailag fedezettek, amikor az alap valódi aranyat vagy más árut tart, illetve szintetikusak, amikor származtatott ügyletekkel hozzák létre a kitettséget. A fizikailag fedezett arany-ETF-ek, mint például az iShares Gold Trust vagy az SPDR Gold Shares, valódi aranykészletet tartanak őrzött raktárakban. Azoknak, akik a fizikai arany tárolása nélkül szeretnének aranykitettséget, ez praktikus megoldás lehet. Az arany árát követheted itt: guldpris.nu.

Kötvény-ETF-ek

Ezek állam- vagy vállalati kötvényekből álló kosarakat követnek, különböző lejáratokkal. A kötvénypiac jellegét, vagyis a defenzívebb és kamatérzékeny viselkedést kombinálják a részvénypiaci likviditással.

Tematikus és szektor-ETF-ek

Egy meghatározott szektorra, például technológiára, egészségügyre vagy energiára, illetve egy témára, például zöld energiára, mesterséges intelligenciára vagy kiberbiztonságra koncentrálnak. A koncentrációs kockázatuk magasabb lehet, mint a széles index-ETF-eké, cserébe célzott kitettséget adnak.

Deviza-ETF-ek

Devizaárfolyamok mozgását követik. Használhatók devizakockázat fedezésére vagy spekulációra, de inkább niche termékek, és általában nem passzív, hosszú távú megtakarításra valók.

Az ETF-ek előnyei

Hátrányok és kockázatok

Hogyan lehet ETF-et venni Svédországban?

ETF-et olyan részvénybrókeren keresztül lehet vásárolni, amely hozzáférést ad ahhoz a tőzsdéhez, ahol az alap jegyzett. Gyakori választások:

Érdemes figyelni a következőkre:

Gyakori kérdések az ETF-ekről

Jobbak az ETF-ek, mint a részvényalapok?

A passzív ETF-ek általában olcsóbbak az aktívan kezelt alapoknál, és hosszú távon átlagosan gyakran jobban teljesítenek. Ezt az S&P éves SPIVA-jelentései rendszeresen visszaigazolják. Az aktív alapok azonban képesek lehetnek többlethozamot elérni, ha a kezelő valóban jó, és a piac nem teljesen hatékony. Hosszabb időtávon ugyanakkor egyre kevesebb aktív kezelő veri meg következetesen a benchmarkját.

Elveszíthetem az összes pénzemet egy ETF-ben?

Egy széles index-ETF elméletileg nullára eshetne, ha az index összes vállalata csődbe menne, de ez szélsőségesen valószínűtlen forgatókönyv. Reálisabb kockázat, hogy egy globális index-ETF súlyos részvénypiaci válságban átmenetileg 30-50%-ot is eshet, ahogy 2008-2009-ben vagy 2020 tavaszán láttuk. Történelmileg azonban a nagy piacok később helyreálltak és új csúcsokat értek el.

Mi a különbség az ETF és az indexalap között?

Mindkettő egy indexet követhet, de a hagyományos indexalapokat általában napi egyszer, záró nettó eszközértéken árazzák, míg az ETF-ekkel folyamatosan lehet kereskedni a tőzsde nyitvatartása alatt. Költség szempontjából gyakran közel állnak egymáshoz. Svéd alternatívaként sokan ismerik például az Avanza Zero vagy a Länsförsäkringar Global Index alapokat.

Fizethet osztalékot egy ETF?

Igen. Léteznek osztalékfizető ETF-ek (distributing), amelyek kifizetik az osztalékot a befektetőknek, valamint felhalmozó ETF-ek (accumulating), amelyek automatikusan újrabefektetik azt. ISK-ben sok esetben a felhalmozó változat adózási és adminisztrációs szempontból egyszerűbb lehet.

Ha azt is szeretnéd megérteni, hogyan illeszkednek az ETF-ek egy szélesebb nyersanyagstratégiába, olvasd el a nyersanyag-befektetési stratégia oldalt.